Okada Manila Parent Universal Credit Rating Diturunkan

Di tayangkan pada: 1 Juni 2021, 08:05.

Terakhir diperbarui pada: 1 Juni 2021, 08:05.

Peringkat kredit perusahaan game Jepang Universal Entertainment Corp. (UEC) diturunkan menjadi “CCC +” dari “B” oleh Fitch Ratings dengan firma riset tersebut menyatakan keprihatinan tentang rencana operator untuk mendaftarkan bisnis resor terintegrasi Okada Manila di bursa AS.

Okada Manila
Resor terintegrasi Okada Manila. Fitch mewaspadai rencana SPAC dan arus kas Universal Entertainment. (Gambar: Pinterest)

Obligasi korporasi dengan peringkat di wilayah “C” dianggap sangat spekulatif dan rentan gagal bayar. Hal itu sangat relevan jika menyangkut Universal karena produsen perangkat pachinko memiliki surat berharga senior senilai $ 118 juta yang akan jatuh tempo pada bulan Desember dan Fitch khawatir bahwa perusahaan mungkin tidak memiliki likuiditas untuk membayar utang tersebut kecuali arus kas bebas (FCF) “meningkat secara signifikan di paruh kedua atau dana tambahan dikumpulkan. ”

Kami juga percaya bahwa profil bisnis UEC tidak lagi sepadan dengan kategori ‘B’ mengingat peningkatan pendapatan dan volatilitas arus kas, yang telah diperkuat oleh pandemi di bisnis kasino dan operasi domestik, ”kata lembaga pemeringkat.

Okada Manila adalah resor terintegrasi terbesar di Kota Hiburan Manila – sebuah wilayah di mana tempat-tempat permainan baru-baru ini kembali beroperasi setelah pandemi virus corona dan melakukannya dengan kapasitas terbatas. Untuk saat ini, Okada hanya mengizinkan anggota program loyalitas dan penjudi setia ke kasino.

Okada Manila SPAC Kesepakatan Bukan Perbaikan

Awal tahun ini, Universal mengatakan sedang mencari perusahaan akuisisi bertujuan khusus (SPAC) yang berbasis di AS untuk bermitra membawa bisnis Okada Manila ke bursa ekuitas AS, seperti Nasdaq atau Bursa Efek New York (NYSE).

Transaksi semacam itu dapat membantu masalah likuiditas perusahaan induk, tetapi itu tidak memperhitungkan kemungkinan peningkatan kasus COVID-19 di Filipina, yang akan menyebabkan penutupan lain di tempat tersebut. Juga tidak faktor rencana bahwa transaksi cek kosong baru-baru ini tidak disukai karena investor mempertanyakan kelambanan kinerja pasca-kesepakatan oleh perusahaan target.

“UEC yakin memiliki beberapa opsi untuk menopang likuiditas, seperti daftar potensi bisnis kasino yang berbasis di Filipina atau pembiayaan kembali. Ada ketidakpastian yang cukup besar atas opsi-opsi ini karena UEC rentan terhadap gangguan terkait pandemi, ”kata Fitch.

Universal mengumumkan pada bulan Februari bahwa mereka mengejar merger untuk bisnis resor terintegrasi dengan SPAC yang berbasis di AS dan mengatakan pada akhir Maret bahwa mereka sedang mempertimbangkan beberapa penawaran, tetapi perusahaan telah diam di depan ini selama lebih dari dua bulan.

Comps Tangguh untuk Universal

Berdasarkan profitabilitas dan eksposur regional, Okada Manila agak dimiliki oleh Crown Resorts Australia dan Las Vegas Sands (NYSE: LVS), tetapi operator tersebut masing-masing diberi peringkat “BBB” dan “BBB-“.

“Crown dan Sands juga beroperasi dalam rezim regulasi yang lebih stabil daripada UEC,” tambah Fitch. “Risiko eksekusi dan operasional perusahaan Jepang juga lebih tinggi daripada Crown dan perusahaan sejenis lainnya, karena UEC belum menetapkan posisinya di segmen junket dan high-roller.”

Analis memperkirakan operator dengan eksposur ke Filipina akan melihat tempat-tempat tersebut hanya memposting pemulihan sederhana akhir tahun ini sebelum kembali ke tingkat pra-pandemi pada tahun 2023.

Prize terbaik Result SGP 2020 – 2021. Hadiah spesial lainnya muncul dipandang secara berkala via kabar yang kami sisipkan dalam laman ini, lalu juga dapat ditanyakan kepada teknisi LiveChat pendukung kita yang menunggu 24 jam On the internet buat mengservis semua kepentingan antara tamu. Ayo cepetan daftar, & dapatkan promo Buntut & Kasino On the internet terbesar yg ada di situs kita.